Облигации на российском финансовом рынке

Прочитано: : нет комментов

Рынок долговых обязательств развивается уже более 800 лет. Со середины XVIII века банки активно участвуют в торговле ценными бумагами.

Россия стала развивать этот сегмент со времён присоединения Кавказа и Средней Азии. Тогда были реализованы несколько крупнейших проектов, для финансирования которых выпускались облигации.

У современного инвестора имеются несколько десятков направлений, где можно вложить свои средства и получить не только возврат вложений, а также дополнительный доход. Нужно разобраться, что предлагается на рынке долговых обязательств.

На основании анализа можно сделать осознанный выбор оптимального размещения свободных средств.

Заключение

Рынок долговых бумаг в России постоянно увеличивается.
На развитие приоритетных направлений выпускаются долгосрочные облигации ОФЗ. Они имеют высокую доходность.
Инвестор может оценивать эффективность вложения средств по индикаторам, которые публикуются на биржах.
Инвестируются государственные, муниципальные и корпоративные программы развития.

Что это такое

После дефолта 1998 г., связанного с ограниченными возможностями по возврату средств по Государственным Краткосрочным обязательствам (ГКО), рынок ценных бумаг активно развивается.

Чтобы ориентироваться, нужно знать основные характеристики (Таблица 1).

Таблица 1: Виды облигаций и их параметры

Показатели, характеристики	Наименование	Основные признаки, значения показателей
Виды облигаций по сроку действия	Краткосрочные	1…12 месяцев.
	Среднесрочные	1…5 лет.
	Долгосрочные	5…12 лет.
Параметры эмиссии	Номинальная стоимость	100 руб.; 1000 руб.; 3000 руб.
	Объем эмиссии	50 000 000 … 250 000 000 руб.
	Купонные долговые обязательства имеют гарантированный доход	Размер купона 8,0…15,0 %
	Купонные облигации с плавающей ставкой	Доходность 7,5…17,5 %.
	Без купонного дохода (дисконтные долговые бумаги)	Изменение стоимости 70…100 % от номинала.
Эмитент	Государство	Эмиссия для покрытия дефицита бюджета (в последние годы наблюдается профицит, доходы превышают бюджет). Гарантом является государство в лице Государственного банка РФ.
	Муниципальные	Эмитентом являются органы самоуправления. Их выпускают для реализации определённого проекта. Эмиссия страхуется в страховых организациях.
	Корпоративные	За выпуск отвечают юридические лица. Облигации выпускают для дополнительного финансирования определённых направлений, которые организации желают развивать. Обязательное страхование на весь объём эмиссии.

Внимание! Подробное описание каждого вида ценной бумаги представлено в договоре оферты.

Индикаторы российского рынка

Анализ перспектив каждого типа бумаг, выпускаемых для привлечения финансов, выполняется по показателям. Их называют индикаторами.

Таблица 2: Биржевые индикаторы для оценки облигаций

Наименование	Характеристика, разъяснение
RUABITR	Отражает динамику изменения совокупного дохода. Не учитывает купонные платежи. Оценка производится после выплаты процентов по купонам.
RGBITR	Оценивает ликвидность. В расчёт идут накопления в валюте и основных средствах (их оценивают не более 50 % от рыночной цены). Сравниваются показатели ликвидности и доходы по определённым периодам.
MICEXMBICP; MICEXMBITR	Индексы оценки муниципальных облигаций. Перспективы реализации проекта. Возможный доход. Оценка ликвидности. Страховые издержки.

Индикаторы регулярно обновляются, поэтому рост или падение указывается цветовым выделением: красный – спад; синий – подъём.

Назначение и структура

Для привлечения инвесторов формируется определённая структура участников рынка ценных бумаг. Необходимы:

Эмитенты – они являются заёмщиками денег.
Инвесторы вкладывают денежные средства, заинтересованы получать доход от передачи финансов в пользование эмитента.
Посредники помогают распространять облигации между инвесторами. Ими могут выступать: банки, где вкладчики держат свои вклады; брокерские компании, оказывают услуги за определённую комиссию; финансовые консультанты – специалисты, которые анализируют рынок и могут указать наиболее перспективные направления для инвестора.

Российский рынок облигаций

Основная торговля облигациями производится на Московской бирже. В настоящее время представлены:

более 300 эмитентов, в основном представлены государственные долговые обязательства;
выпущено более 750 выпусков облигаций;
общая стоимость превышает $200 000 000 000.

Долгосрочных и краткосрочных

К краткосрочным относят ГКО. Их выпускают с бескупонным доходом. При достижении срока погашения эмитент выкупает ГКО по номинальной стоимости.

Долгосрочные – это Облигации Федерального займа (ОФЗ). По ним выплачивается фиксированный доход.

Муниципальных в России

Муниципальные облигации выпускают субъекты Федерации. Они используют получаемые средства:

на дорожное строительство;
возведение объектов недвижимости, создание перспективных предприятий;
пополнение бюджета.

Частных эмитентов

Частные эмитенты прибегают к выпуску долговых обязательств для:

Ипотечных вложений. Обязательно наличие гарантов, которые в случае обвала ценных бумаг будут отвечать по долгам эмитента.
Для реализации определённых проектов. По взаимной договорённости участников рынка облигации могут быть заменены в дальнейшем на акции, которые будут приносить доход инвестору в течение неограниченного срока.

Корпоративных

Корпоративные облигации реализуются по:

Открытому доступу. Их могут приобретать инвесторы на бирже;
Закрытому доступу. Их распространяют только между инвесторами ограниченного круга.

Что такое рынок вторичных облигаций

Первичный рынок предполагает продажу:

на аукционах;
в интернете на соответствующих ресурсах;
в банках.

Ряд ценных бумаг служит в качестве платежей или залога при заключении сделок. Именно такие облигации попадают на вторичный рынок. Их продают держатели для повторного получения денег от инвесторов.

Привлекательность для инвестиций определяется:

надёжностью эмитента;
гарантированной доходностью;
ликвидностью;
сроком погашения.