Банковские облигации — что это такое, формы выпуска

Обращение в стране любых денежных знаков свидетельствует о появлении свободных денег, которые можно пустить в рост. То есть заставить свои финансы расти, минуя обычные денежные отношения. Здесь работает иная формула, которую можно записать:

Деньги в бумаги = Деньги (функция от времени) + Доход

Размещая свободные деньги на определённое время в ценные бумаги, инвестор получает дополнительный доход. Они даются по контракту в использование. В качестве контрактных обязательств заёмщик представляет свои обязательства в виде облигаций займа.

Фактически он берёт в долг оговорённую сумму. По условиям договора производится возврат не только того количества, что было взято. Премия инвестору – это плата за риск от заёмщика. Так работают схемы ростовщиков, из которых впоследствии образовались банки.

Заключение

1. Рынок ценных бумаг не ограничивается долговыми обязательствами государства. Корпорации, а также отдельные банки имеют право на выпуск облигаций. По ним инвесторы могут получать доход, описанный в условиях оферты.
2. Оферты обязаны раскрывать полностью условия финансирования, номинальную и возможную реальную стоимость облигаций.
3. Долговыми обязательствами могут стать векселя. По ним также предусмотрены выплаты процентов. Векселями можно рассчитываться на рынке ценных бумаг с другими участниками.
4. Ликвидность государственных облигаций гарантирует сами государством. За иные отвечают эмитенты своими активами.
5. Вложения в облигации – это пассивный доход, приносящие прибыль выше депозитных вкладов.
6. Облигации имеют хождения до срока погашения, указанного в договоре оферты или на лицевой части ценной бумаги.

Что такое облигация

Долговые расписки, представляемые заёмщиком (компания, предприятие, государство) называют облигациями займа. К займам прибегали в период освоения западных территорий – покорение Америки.

Многие слышали о том, что строительство Панамского канала было знаменитым займом денег у населения. При этом удалась только вторая попытка строительства, первая провалилась.

Многие современные проекты финансируются населением. Приобретая облигации, обычные люди помогают строить и создавать новые дороги, мосты, предприятия. Участвуют в развитии экономики страны или нескольких государств, состоящих в экономическом содружестве.

Долговые ценные бумаги, выпускаемые государством, называются Облигации Федерального займа (ОФЗ). Их реализуют по номиналу или ниже. Например, дисконтные. Их реальная цена растёт по мере приближения к сроку погашения. Поэтому выгодно приобретать подобные долги в момент выпуска, а возвращать после погашения (завершения) срока действия.

Что такое оферта облигации

Среди инвесторов, банкиров и других специалистов довольно часто используется термин «оферта».

На самом деле под ним понимается предложение заёмщика о заключении контракта или выпуска долговых бумаг. Оферта предлагается для ознакомления определённому кругу лиц. Если заинтересованный инвестор соглашается с условиями, тогда между сторонами заключается договор на условиях, оговариваемых в оферте.

Оферты облигаций бывают двух типов:

• Отзывная, такие ценные бумаги эмитент (лицо, выпускающее облигации) может погасить раньше указанного срока, опубликованного ранее. Инвесторы получат свои доходы только на дату реального погашения долга.
• Неотзывная существует в течение всего оговорённого срока, преждевременное погашение облигаций невозможно.

Внимание! Причин создания отзывной оферты несколько. Основная – это стремление эмитентом получать максимальный доход от использования денег, выданных в долг.

Ситуация на рынке может поменяться, вложения могут перестать приносить достаточную прибыль. Однако, обязательства перед инвесторами о выплате высокого процента по оферте остаются на уровне обязательств. Чтобы не переплачивать, выполняется погашение ценных бумаг. Возвращаются суммы вложений и та прибыль, какая существовала на момент прекращения действия облигаций.

Облигация и вексель в чём разница

Долговыми ценными бумагами могут являться не только облигации, но и векселя. Их выпускают компании для привлечения денежных средств на определённый период для финансирования развития направления или реализации проектов.

Инвестиции могут осуществляться и в векселя. В этом случае их приобретает векселедержатель. Есть определённые отличия между облигациями и векселями. Они показаны в таблице.

Различия и сходства между облигациями и векселями

Вексель обязательно должен содержать:

• реквизиты векселедателя;
• реквизиты векселеполучателя;
• полное описание сделки по конкретному векселю;
• подпись векселедателя.

Где смотреть данные

На бланке векселя указываются реквизиты векселедателя. При оформлении обязательно присутствие юриста (нотариуса), который проверит соответствие всех данных.

За дефективность ценной бумаги ответственность может быть возложена на контрольный юридический орган, так как свою работу клиенты оплачивают установленные законом пошлины.

Векселя можно использовать в качестве платежей при дорогостоящих приобретениях. При этом его могут оценить ниже цены, прописанной в самом документе. Платёжеспособность третьего лица при сделках может быть взята под сомнение.

Дефолт облигаций

Если рыночная ситуация складывается так, что заёмщик не выполняет свои обязательства по условиям инвестирования в облигации, то возникает дефолт.

При неплатёжеспособности эмитента, выпустившего облигации, в течение оговоренного срока, начинается период внесудебного разбирательства. За это время заёмщик обязан изыскать средства, чтобы погасить имеющуюся задолженность.

Его счета арестовываются. Все поступающие средства сразу направляются на выплаты по ценным бумагам.

Погашение задолженности перед инвесторами может быть выполнено путём продажи имущества эмитента на открытых торгах. Часто цена реализации имеющихся ценностей в несколько раз ниже реальной стоимости. Продаже с молотка подлежат активы:

• предприятия, находящиеся во владении заёмщика;
• земля;
• ценные бумаги других предприятий и государств;
• акции и векселя;
• транспорт и основные средства;
• драгоценности.

Действия инвестора в подобной ситуации направляются на возврат собственных вложений.

1. Если возникает угроза дефолта, то можно продать имеющиеся облигации по реальной рыночной цене, которая может быть ниже номинала или стоимости, по которым они приобретались. Будут потери, но они окажутся ниже, чем при объявлении дефолта.
2. Если приходится обращаться после объявления, то нужно выставить обоснованное требование по возврату к поручителям. Указать: сумму долга; перечень документов, подтверждающих владение облигациями; данные, подтверждающие отсутствие выплат по долгам.
3. Если в течение трёх месяцев возврат средств не произошёл, тогда нужно обращаться в суд. Он вправе решать вопрос о начале банкротства эмитента. С этого момента никакое имущество заемщика ему не принадлежит. Начинаются торги по продаже всех активов.

Параметры облигаций

Номинальная стоимость

Номинальная стоимость (номинал) – это цена погашения, которая может возникнуть после прекращения её действия. Оплату по номиналу выполняет заёмщик.

Срок обращения

Дата погашения – это срок предельного существования облигации на рынке ценных бумаг.

Рыночная цена

Рыночная цена – это реальная стоимость. В зависимости от ситуации цена может отличаться от номинала в большую или меньшую сторону.

Обычно рыночная цена находится в диапазоне 95…105 % от номинала. При возникновении вероятности дефолта возможны падения до 80%. Заёмщик должен искать выходы. Иначе он лишится собственных активов.

Форма выплаты доходов

Купоны – это платежи по облигациям, ради которых инвесторы вкладывают деньги на приобретение ценной бумаги. Чем выше доходность, тем привлекательнее тот или иной вид бумаг для инвестора. По условиям оферты определяется периодичность выплаты купонов в течение года.

Доходность

Доходность может быть прописана по условиям оферты, но возможны условия, когда процент не указывается. Поэтому, становясь инвестором, следует внимательно знакомиться с условиями конкретного вида ценной бумаги.

Дисконтные облигации реализуются по ценам ниже номинала. По мере приближения к дате погашения её цена приближается к номинальному значению. Доход зависит от длительности владения этими долгами заёмщика. Продать облигацию можно в любое время.

Ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой позволяют получать доход по купонам. Плавающая процентная ставка зависит от реальных условий в стране или состояний проекта, инфляции.

Доходность и риски

На рынке ценных бумаг рост продаж какого-либо вида облигаций свидетельствует об успешности определённого эмитента. Падение – о проблемах в реализации проектов. Игроки стараются использовать взлёты и падения для получения дохода.

Процентный риск зависит от особенностей облигации. Возможна ситуация, когда купонный доход оказывается ниже реальных доходов заёмщика. Тогда инвестор не получает прибыль, которую можно иметь, после приобретения ценных бумаг иного типа.

Риск эмитента возможен, когда доходность от его деятельности ниже обязательств выплат по купонам. Чтобы избежать подобной ситуации, выпускают облигации с переменным купоном. Ещё один выход – это досрочное погашение.

Риск дефолта – это создание ситуации, когда заёмщик не сумеет выплачивать собственные долги перед инвесторами. Иногда к подобной практике прибегают по политическим мотивам, чтобы самостоятельно закрепиться на рынке и диктовать условия для потребителей.

Инфляционные риски зависят от развития экономики в одном или нескольких государствах. Иногда для привлечения покупателей собственных товаров за рубежом вызывается искусственная инфляция.

Она способствует тому, что товары и услуги становятся привлекательнее для потребителей по сравнению с конкурентами. Но возврат к первоначальным позициям бывает невозможен. Тогда инвесторы не получат доход, на который рассчитывали, приобретая долговые обязательства.

Как и где можно купить бумаги

В России основной площадкой торговли ценными бумагами является Московская биржа. Здесь покупку для инвестора выполняет брокер. Он владеет ситуацией на рынке, может дать полезную информацию, которая поможет грамотно вложить деньги в рост.

Дополнительно имеются несколько ресурсов в интернете, которые можно установить на смартфоны, а потом приобретать облигации не только отечественных, но и зарубежных заёмщиков. Для производства подобных операций нужно иметь счета в разных видах валюты.

Для работы с электронными деньгами используют WebMoney, PalPay и другие платёжные системы. С их помощью можно производить обмен денег между собственными счётами, а также продавать и покупать валюту у участников рынка электронных денег.

Приложения, с помощью которых возможна торговля ценными бумагами:

• Сбербанк Инвестор – работает с Облигациями Федерального займа (ОФЗ).
• ВТБ Мои Инвестиции – может работать с ОФЗ, а также европейскими ценными бумагами.
• Мой брокер – бронирует место на основных финансовых биржах. К нему за отдельную плату можно подключить электронного помощника, который анализирует состояние рынка и даёт своё рекомендации. Данное приложение выгодно при условии совершения крупных сделок.
• FinamTrade – разработка США, иногда приносит весьма ощутимый доход. Пользоваться с осторожностью, бывают необъяснимые сбои в работе.
• Тинькофф Инвестиции – новый развивающийся проект. Здесь производится продажа и покупка акций и облигаций. Игра на курсах валют. Возможны вложения в нефтегазовые контракты ведущих мировых компаний.
• Yango – довольно интересная площадка. Пользователи, освоившие меню и принципы работы, говорят, что торговать тут бывает довольно выгодно.

Виды облигаций

Принято делить облигации по формированию процентов доходности:

1. Бескупонные (дисконтные). Доходность можно проследить по графикам и таблицам, выставляемым в интернете, а также по сообщениям специальных СМИ, курирующих рынок ценных бумаг.
2. Купонные дают возможность инвесторам получать стабильный доход в течение срока владения. Выплаты производятся один или дважды в год. Даты указаны в договоре оферты.
3. Облигации с плавающей процентной ставкой приносят доход, который может варьировать в широких пределах.

Внимание! В настоящее время многие ожидают, как скоро будут введены в строй газовые потоки. Пока выплат по облигациям нет, они в минусе. Однако, с началом прокачки газа резко возрастёт доходность. Срок погашения наступит через три-четыре года.

Классификация по эмитенту

За выпуск ценных бумаг отвечают отдельные корпорации, а также государство через собственные банки.

В мире имеются два типа облигаций:

• Долговые – в них инвестор даёт в долг сои деньги эмитенту.
• Долевые – здесь инвестор активно участвует в проектах эмитента. При необходимости может поддерживать, производя дополнительные денежные вливания.

Банковские

Банковские выпускают определённые типы банков, в уставе которых имеется условие о самостоятельном выпуске ценных бумаг. Обычно подобные банки напрямую сотрудничают с отраслями или корпорациями. Например, Газпромбанк.

Он имеет право на выпуск собственных ценных бумаг. Инвесторы из Европы вложили в ценные бумаги этого банка довольно крупные деньги. Они видят перспективы развития сетей для продажи энергоносителей.

Альфа-Банк финансирует целые отрасли в России и за рубежом. Его облигации пользуются спросом у иностранных инвесторов.

Государственные

Центральный банк России выпускает ОФЗ. По ним за ликвидность отвечает само государство.

Корпоративные

Отдельные корпорации, согласно действующим уставам, могут производить выпуск собственных долговых обязательств. Например, банк Тинькофф предлагает инвесторам приобретать облигации Тинькофф БО-7 (RU000A0JWM31). Об условиях оферты можно ознакомиться на сайте данного заёмщика.

Муниципальные

Для развития отдельных территорий могут выпускаться ценные бумаги отдельными муниципальными образованиями. О подобных облигациях можно ознакомиться на ресурсе https://smart-lab.ru/q/subfed/.

Иностранные

Большинство государств производит выпуск евробондов, где указывается их доходность. Выпуск производится со сроками погашения от года до трёх или пяти лет.

К сожалению, не все долговые обязательства принесут инвесторам доход. Возврат средств может затянуться на годы, а результата не будет.

Существует конкуренция между отдельными государствами. Например, США старается ограничить хождение долговых обязательств РФ. Высокая доходность и ликвидность вызывает откровенную зависть. Долг США только растёт, погашений в ближайшее время не предвидится.

По степени надёжности

Степень надёжности эмитента определяется по его поведению на рынке, а также по сообщениям СМИ, где освещается информация о состоянии финансов.

Периодически отдельные исследователи публикуют свои исследования о надёжности. Но наблюдается тенденциозность заключений от исследовательских компаний. Часто они завышают показатели одних и занижают платёжеспособность других.

Обычно рекомендуется оценивать степень надёжности по показателям рынка и отчётам министерства финансов конкретного эмитента.

По сроку действия ценной бумаги

Сроки действия указываются при выпуске облигаций. Они указаны также на лицевой стороне.

Можно прочитать дату погашения в договоре оферты.

По характеристикам получения дохода

Условия дохода также описываются в договоре оферты. При возникновении вопросов следует обращаться к юридическим службам эмитентов.

По методу погашения

Методика погашения облигаций может быть:

• отзывной – когда эмитент производит выплаты по облигациям и прекращает их хождение на рынке ценных бумаг;
• неотзывные облигации продаются и покупаются в течение всего срока до погашения.

По типу обеспечения

Обеспечение – это гарантии ликвидности. Когда гарантом выступают крупные корпорации или государство, то ликвидность ценных бумаг высокая. В иных случаях следует ознакомиться с имуществом, которое служит обеспечением долга.

Оно оценивается не более 50 % от номинальной стоимости, так как для погашения задолженностей перед инвесторами его возможно придётся срочно продать.

Налоги

Для разных облигаций предусмотрено различное налогообложение. Для ОФЗ имеются определённые исключения, так как государство заинтересовано в привлечении средств инвесторов. При покупке ОФЗ предоставляются льготы по оплате налогов.

В иных случаях приходится выплачивать налог в размере 13 % от величины дохода. Часто налог снимается в самих банках и перечисляется в налоговые службы.